Red Rock Resorts (NASDAQ: RRR) hat am Donnerstag die Ergebnisse des ersten Quartals vorgelegt. Aber das Unternehmen schwieg größtenteils über einen möglichen Grundstücksverkauf an Oakland Athletics aus der Major League Baseball. Analysten glauben, dass der Casino-Betreiber mit einer solchen Transaktion erhebliche Gewinne erzielen kann.
Ein Bild des Red Rock Resort, Casino und Spa. Dem Betreiber könnte beim Verkauf von Grundstücken im Baseballstadion ein großer Zahltag bevorstehen. (Bild: Station Casinos)
Vor weniger als drei Wochen wurde bekannt, dass die A’s nach Las Vegas ziehen und den Bau eines 1,5-Milliarden-Dollar-Stadions in der Nähe des Tropicana Boulevard und der Interstate 15 planen. Dieses Land gehört Red Rock. Der Betreiber wollte zuvor einen Teil der 96 Hektar großen Fläche für seinen Viva-Casino-Komplex nutzen, aber die globale Finanzkrise machte diesen Bemühungen einen Strich durch die Rechnung. Die A’s haben eine Vereinbarung mit Red Rock, wonach das Team 48,6 dieser Acres kaufen wird, mit der Option, in Zukunft acht weitere zu erwerben.
Aus Vertraulichkeitsgründen wurde der Kaufpreis dieser Transaktion nicht bekannt gegeben, der voraussichtliche Abschluss der Verkäufe wird jedoch voraussichtlich im vierten Quartal später in diesem Jahr erfolgen. Zur Erinnerung: Der gesamte Viva-Standort besteht aus 96 Acres“, sagte Stephen Cootey, CFO von Red Rock, bei einer Telefonkonferenz mit Analysten. „Wenn also die Transaktion von A abgeschlossen wird und sie ihre 8-Acre-Option ausüben, behalten wir immer noch 39,3 Acres für die zukünftige Monetarisierung, während wir unsere Strategie der Neupositionierung unseres Grundstücksportfolios für zukünftiges Wachstum weiter umsetzen.“
Zwanzig dieser Morgen waren zuvor von Red Rocks Wild Wild West Gambling Hall & Hotel besetzt, das der Betreiber im vergangenen September schloss und später abriss.
Red Rock Hauptnutznießer von A’s Move
Während erwartet wird, dass alle Kasinobetreiber in Las Vegas davon profitieren werden, Major League Baseball zu Sin City hinzuzufügen, baut sich unter Analysten ein Konsens darüber auf, dass Glücksspielimmobilien, die sich an Einheimische richten, die größten Gewinner sein werden, wobei Red Rock ein klarer Anführer dieser Gruppe ist.
Das Land ist eine offensichtliche Grundlage für diese These, und obwohl Red Rock Analysten und Investoren noch nicht mitteilt, wie viel es für das Grundstück bekommt, das es an die A’s verkauft, wird es sicherlich eine beeindruckende Summe sein.
„Selbst wenn sie kein Casino bauen, glauben wir, dass die verbleibenden rund 40 Morgen des Unternehmens, die neben dem Baseballstadion liegen würden, extrem wertvoll werden würden, wenn sie diese Morgen schließlich verkaufen wollten“, schrieb Stifel-Analyst Steven Wieczynski in einer Notiz an Kunden. „Wir schätzen, dass das Grundstück, das rund um das neue Stadion der Raiders verkauft wurde, einen Wert zwischen 5 und 6 Millionen US-Dollar hatte, und glauben, dass die ungenutzte Fläche von RRR rund um das zukünftige A-Stadion mehr als das bringen könnte.“
Selbst wenn man an einem hypothetischen Szenario arbeitet, das Gewerbeimmobilien in Las Vegas in den letzten Jahren nicht wertgeschätzt haben, würde Red Rock 288 Millionen US-Dollar einbringen, wenn es 48 Acres für 6 Millionen US-Dollar pro Acre an die A’s verkauft. Werfen Sie die 8 Acres hinzu, die die A’s kaufen können, und den potenziellen Verkaufspreis von 6 Millionen US-Dollar auf 336 Millionen US-Dollar oder einen erheblichen Prozentsatz der Marktkapitalisierung von Red Rock von 4,76 Milliarden US-Dollar.
Land Sale Cash Added Perk für Red Rock
Wie Wieczynski betonte, hat Red Rock bereits eine der saubersten Bilanzen unter den regionalen Casinobetreibern, was darauf hinweist, dass es nicht unbedingt das Kapital aus dem Grundstücksverkauf benötigt. Es ist nur das Sahnehäubchen.
Wir glauben, dass diese Geschichte von Tag zu Tag attraktiver wird, und während wir für die Zukunft flache Margen modellieren, sind die Aktien auf dem aktuellen Niveau massiv unterbewertet, wenn wir uns irren.“ schloss der Analyst.
Er bewertet die Aktie mit „Halten“ mit einem Kursziel von 54 USD.
